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El volumen, la liquidez y la magnitud del Mercado son impresionantes. Se estima, por ejemplo, que
las cotizaciones del EUR/USD (euro/dólar) varían hasta 18,000 veces en una sola jornada.
Verdaderamente, es un Mercado apasionante. En todo momento, en alguna parte del planeta, inversores
individuales, corporativos e institucionales están operando su capital en los mercados de divisas.
Y esto ocurre durante cada minuto del día y de la noche, porque se trata de un Mercado de 24
horas, que va “persiguiendo al sol”.
Las horas de actividad se sobreponen: cuando Tokio comienza la actividad del día, en Suiza
todavía es de noche y en Nueva York apenas están terminando la jornada anterior. Cuando
Tokio ya está finalizando su sesión, Suiza y Europa ya han abierto sus plazas; seis horas
más tarde, Nueva York se une a la actividad, al tiempo que en Tokio ya es de noche.
El siguiente gráfico muestra la ininterrumpida actividad diaria que se despliega en el Mercado
FOREX durante las diversas jornadas:
1. Mercado SPOT (al contado)
Existen dos tipos de operaciones en FOREX: al contado (“spot”) y a plazo (“
forward”). En teoría, las operaciones SPOT tienen una duración
máxima de 48 horas, mientras que las operaciones FORWARD tienen una duración mínima
de 72 horas y máxima de 6 meses, y en ellas se debe pactar de antemano el plazo.
Aunque las transacciones en el Mercado Forex Spot se realizan en 2 días hábiles, en
Finanpay no esperamos que nuestros clientes se preocupen por cumplir con fechas predeterminadas,
razón por la cual les ofrecemos la posibilidad de que “pospongan” el cierre de
sus operaciones hasta el momento que deseen, sin presiones de tiempo. (Para ampliar este aspecto,
consulta el capítulo titulado:
Posiciones abiertas durante
la noche).
2. Operaciones con pares de Divisas
En el Mercado Forex se negocian pares de divisas. Esto constituye una ventaja incomparable, ya que
permite al inversor beneficiarse, no sólo de las subidas en las cotizaciones de las divisas,
sino también de las caídas.
Supongamos que el precio del dólar es de 110.00 yenes. Esto significa que 1 dólar vale
110.00 yenes. Entonces, si el tipo de cambio aumenta a 110.55, esto significará que el valor
de 1 dólar será igual a 110.55 yenes. Debido a que, ahora, el tipo de cambio es
más alto, se pueden comprar más yenes por 1 dólar, lo que significa que el yen
se ha vuelto más barato, o el dólar más caro. Si se compran yenes contra el
dólar a un tipo de cambio en particular y el tipo de cambio baja, entonces el valor de la
posición aumenta (ya que a medida que el tipo de cambio disminuye, se necesitan menos yenes
para comprar dólares, por lo que cada yen vale más en términos de dólares).
Se puede ver, entonces, que lo que se negocia en el Mercado FOREX son pares de divisas. Porque
cuando se venden yenes, automáticamente se están comprando dólares (frente a yenes)
y viceversa.
La primera divisa se denomina “base”, mientras que la segunda se conoce como su
“contraparte”. A nivel interbancario, siempre se piensa en términos del precio de
la divisa base. Por ejemplo, cuando el mercado del euro/dolar (EURUSD) cotiza a 1.2350/53,
esto quiere decir que el inversor puede comprar euros al precio de 1.2353 dólares y venderlos
al precio de 1.2350.
Cuando se opera por teléfono, siempre se menciona primero la divisa base. Así, cuando
un inversor pide por teléfono a su broker el precio del dólar/yen (USDJPY), el
dólar es la divisa base y el yen es la contraparte. En el caso del mercado de la libra
esterlina (GBPUSD), la libra es la divisa base y el dólar USA es su contraparte. Y
así similarmente con el resto de los mercados.
3. PRECIO DE COMPRA Y PRECIO DE VENTA
Algo característico del mercado Forex que no se encuentra en otros mercados financieros, es la
existencia de cotizaciones tanto para la compra como para la venta: el precio BID es el precio que se
le ofrece al inversor para que entre o salga del mercado VENDIENDO; mientras que el precio ASK es el
precio que se le ofrece al inversor para que entre o salga del mercado COMPRANDO.
El diferencial entre el BID y el ASK es lo que se denomina “spread” (horquilla). Finanpay
ofrece a sus clientes los spreads más estrechos del mercado: sólo 3 pips de diferencia
entre el BID y el ASK en los mercados de mayor negociación.
En general, la diferencia entre el BID y el ASK varía con el nivel de liquidez existente en el
Mercado en un momento determinado. Los pares más populares (EURUSD, USDJPY, USDCHF y GBPUSD)
son negociados por tantos billones y billones de inversores en todo momento, que la enorme liquidez
existente en estos mercados permite que haya siempre un comprador que absorba una venta determinada
y un vendedor que absorba una compra determinada.
4. MOVIMIENTO EN PIPS
El movimiento incremental mínimo de las divisas se mide en PIP (“Principal Interest
Points”). Un PIP es la mínima unidad de fluctación de los precios de las
divisas. Se reconoce porque es el último dígito de cada cotización (0.0001 en el
caso del EURUSD, GBPUSD, USDCHF y 0.01 en el caso del USDJPY).
Su valor varía según cual sea la “segunda divisa”. Por ejemplo, en el mercado
del dólar/yen (USDJPY) 1 pip equivale a 1,000 yenes. En el mercado del dólar/franco suizo
(USD/CHF) 1 pip equivale a 10 francos suizos. En el mercado del euro/dólar (EUR/USD) y de la
libra/dólar (GBP/USD) 1 pip equivale a 10 dólares.
5. OPERACIONES CRUZADAS
El tipo de cambio cruzado de una divisa frente a otra se calcula indirectamente en función de los
tipos de cambios de otras dos divisas. Debido a que la mayoría de las divisas se cotizan frente al
dólar estadounidense, se denomina cruce (en inglés, “cross”) al
cambio con otra divisa que no sea el dólar. Si una de las divisas es el euro, entonces el cambio
se denomina “Euro Cross”.
Por ejemplo, cruzando los mercados del EUR/USD y del USD/JPY obtenemos el mercado del EUR/JPY. Otros
“Euro crosses” son el mercado del euro/franco suizo (EUR/CHF) y el mercado de la libra/euro
(GBP/EUR).
Los mercados en los cuales no participa ni el dólar ni el euro (“cross rates
”), como el mercado de la libra frente al yen (GBP/JPY) o el del franco suizo frente al yen
(CHF/JPY), son menos populares y no tienen tanta liquidez.
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